在最近一个多月的时间里，湖南轨道交通控股集团有限公司（下称“轨交集团”）对现代投资先举牌后增持，其背后是一场湖南的国资改革。

　　此前，现代投资曾筹划通过发行股份及支付现金的方式收购轨交集团手中的长韶娄高速公路路产，此后因种种原因作罢。2020年上半年，现代投资在湖南省联合产权交易所现金竞购了上述路产。由此，现代投资顺应湖南国资“主业归核”的要求，增强了路产主业；轨交集团则获得真金白银，并在此后通过二级市场增持方式参股上市公司，逐步实现国资改革目标。

　　先举牌后增持

　　现代投资2月2日公告称，2月1日收到股东轨交集团发来的《关于增持股份的告知函》，获悉其于1月25日至2月1日通过证券交易所集中交易的方式合计增持公司股份1517.8365万股，占公司总股本的1%。

　　公告还显示，本次变动并非轨交集团为履行已作出的承诺、意向、计划。

　　本次增持前，轨交集团持有现代投资6%的股份。增持后，轨交集团对现代投资的持股比例升至7%。

　　近期，轨交集团对现代投资的举牌与增持可谓迅猛。

　　2020年底，轨交集团首次举牌现代投资。据公告，截至2020年12月31日，轨交集团通过深圳证券交易所证券交易系统集中交易买入现代投资7589.1451万股股份，占现代投资总股本的5.00%。该次举牌的买入价格在每股3.95元至4.42元区间，保守估算，轨交集团该次举牌耗资在3亿元上下。

　　在举牌公告中，轨交集团表示，根据自身的战略规划和看好上市公司未来发展前景而增持上市公司股份，且不排除在未来12个月内增加其在上市公司拥有权益股份的可能性。

　　首次举牌后，轨交集团步履不停。今年1月18日，现代投资收到股东轨交集团发来的《关于增持股份的告知函》，获悉其于1月8日至1月18日通过证券交易所集中交易的方式合计增持公司股份1517.8349万股，占公司总股本的1%，持股比例升至6%。

　　保守估算，截至目前，轨交集团对现代投资的“举牌+增持”合计耗资约4.26亿元。

　　创新改革路径

　　值得一提的是，这可能是湖南国资改革创新方案中的一部分。

　　回头看，2019年10月，现代投资重启定增，拟以43.2亿元价格收购湖南长韶娄高速公路有限公司（下称“长韶娄公司”）100%股权，以此获得极为关键的长韶娄高速公路路产。

　　根据湖南国资部署，现代投资确立了“一体两翼”的发展格局：“一体”是以高速公路为主，顺应湖南国资“主业归核”的要求；“两翼”则为金融业和实业投资板块。

　　在现代投资看来，该项收购颇为重要。交易完成后，全长140.772公里的长韶娄高速将被上市公司收编，可有效缓解其他高速收费权即将到期对上市公司带来的经营压力。

　　不过，到了2019年12月，现代投资表示，本次重组历时较长，鉴于外部环境发生较大变化且后续审核时间存在不确定性，决定终止本次重组。

　　具有戏剧性的是，2020年2月，现代投资发布公告称，拟参与长韶娄公司100%股权挂牌转让项目竞拍。

　　2020年3月，现代投资竞购成功。3月26日，现代投资与产权出让方轨交集团签署了《产权交易合同》，交易标的为长韶娄公司100%股权，交易价格38.25亿元。

　　“这应该是一举多得的好事。首先，效率更高了。原有重组方案耗时较久，发行股份及支付现金收购资产交易，最终客观上变成了现金收购与二级市场增持两步走，更灵活。其次，维护了上市公司主业的稳定发展。再次，国资实现了保值增值，同时维护了中小投资者的利益，一定程度上促进了现代投资二级市场股价的价值回归。”有接近公司的人士认为。

　　“还有一点很关键：湖南国资旗下有两大主体——湖南省高速公路建设开发总公司、轨交集团持股现代投资，进一步优化了上市公司的股东结构。”上述人士表示。